Ценные бумаги

Фондовый рынок невозможно представить без ценных бумаг, которые служат связующим звеном между инвесторами и эмитентами. В данной теме мы рассмотрим, чем долевые бумаги отличаются от долговых, а также какими правами обладает владелец каждой из них.

Выпуск ценных бумаг в обращение называют эмиссией.

В зависимости от того, кто выпускает ценные бумаги, их делят на:

• Государственные — выпускаемые государством;

• Корпоративные — их выпускают компании, банки, организации;

• Частные — их выпускают частные лица.

Ценные бумаги делятся на долевые, долговые и производные:

• Долевые ценные бумаги удостоверяют, что их владелец имеет долю в имуществе компании и вправе получать часть её прибыли.

например, ПАО “Газпром” выпускает акции. Иван Никифоров купил акцию у компании и стал совладельцем, то есть, теперь он имеет долю в компании.

• Долговые ценные бумаги удостоверяют, что владелец ценной бумаги дал деньги в долг.

например, Мария Иванова купила облигацию компании “РДЖ”. Это означает, что она одолжила деньги компании. Через 1 год компания обязуется вернуть сумму, которую Мария заплатила и фиксированный процент.

• Производные (контракт, который стороны обязуются исполнить в будущем по оговорённым условиям).

например, фермер Павел заключает фьючерсный контракт на продажу 100 тонн пшеницы через 6 месяцев по цене 15.000р за тонну. Он обязан поставить зерно, а покупатель обязан его принять и заплатить эту сумму, независимо от того, вырастет цена на рынке до 20.000р или упадёт до 10.000р.

Ценные бумаги различаются также по форме владения ими:

• Именные: содержат имя владельца;

• Предъявительские: не фиксируют имя владельца;

• Ордерные: именную ценную бумагу передают другому лицу посредством специальной процедуры.

например, ООО “Рассвет” выдало вексель (ордерную ценную бумагу) ИП Петрову на сумму 500.000р. Петров хочет расплатиться этим векселем за аренду с ООО “Аренда”. На обороте векселя он пишет “Платите приказу ООО “Аренда”” и ставит свою подпись (индоссамент - передаточная надпись). Новым владельцем и кредитором становится ООО “Аренда”Ю хотя изначально вексель был выдан на имя Петрова. 

Ценные бумаги различаются по форме выпуска:

• Документарные -

- право, выраженное в ценной бумаге, может быть реализовано не иначе, как по предъявлении этого документа;

- материальный носитель информации;

- документ, при составлении которого соблюдены все требования закона к его форме и реквизитам.

• Бездокументарные -

- право, выраженное в ценной бумаге, может быть реализовано только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии с ГК РФ;

- не имеет бумажной формы;

- выпущена в соответствии с требованиями закона.

Оба эти вида фиксируют какое-либо субъективное гражданское право (например, право на дивиденды).

Акция:

— это долевая ценная бумага, свидетельствующая о праве её владельца на долю собственности в капитале акционерного общества и на получение дохода (дивиденда).

Делится на:

Простые (обыкновенные) акции -

- Дивиденды высчитываются по итогам годовой деятельности компании;

- Владельцы акций имеют право голоса при принятии коллегиальных решений в акционерном обществе;

- нет преимуществ при банкротстве фирмы.

например, гражданин Сидоров купил 10 обыкновенных акций ПАО “Газпром”. Это означает, что:

1. он стал совладельцем компании (акционером);

2. он имеет право голосовать на собрании акционеров (например, за выбор директора);

3. он получит часть прибыли компании (дивиденд), но его размер заранее не известен и зависит от решения собрания;

4. если компания обанкротится, он получит деньги за свои акции в последнюю очередь (после всех кредиторов), если деньги останутся.

Привилегированные акции -

- Выплата фиксированных дивидендов;

- Владельцы акций не имеют права голоса при принятии коллегиальных решений в акционерном обществе;

- первоочередное право на получение части имущества в случае банкротства фирмы.

например, гражданка Иванова купила 5 привилегированных акций “Сбербанка”. Это означает, что:

1. она гарантированно получит дивиденд (например, 20 рублей на каждую акцию), даже если компания получит небольшую прибыль. Размер дивиденда известен заранее;

2. Иванова не может голосовать на собрании акционеров;

3. если компания разорится, ей вернут деньги за акции раньше, чем владельцам обыкновенных акций.

Признаки акции:

- долевая ценная бумага, удостоверяет долю в уставном капитале фирмы;

- дает владельцу право на получение дивидендов;

- не имеет установленного срока обращения;

- выпускается только акционерными обществами.

Облигация:

— долговая ценная бумага, которая удостоверяет, что её владелец дал определённую сумму денег в долг государству, муниципалитету или фирме, которые выпустили облигацию, и теперь имеет право на получение через определённое время назад своих денег и премии.

Признаки облигации:

- долговая ценная бумага;

- удостоверяет долг эмитента (владельца) облигации перед держателем облигации;

- приносит владельцу доход в виде процента;

- гарантирует кредитору выплату номинальной стоимости по истечении определённого срока.

пример см. выше.

Вексель:

— долговая ценная бумага, которая даёт держателю право на получение от должника установленной в документе суммы денег.

пример см. выше.

Фьючерс:

— производная ценная бумага, которая даёт её владельцу право на покупку товара в будущем по сегодняшним ценам.

пример см. выше.

Банковский сертификат:

– долговая ценная бумага, свидетельство о денежном вкладе в банке, который обязан возвратить деньги под проценты.

например, гражданин Васильев внёс в банк “ВТБ” 500.000р. на 1 год и получил банковский (сберегательный) сертификат. Этот документ подтверждает, что Васильев действительно дал банку деньги в долг. Через год банк обязан вернуть ему 500.000р. + заранее оговоренные проценты (например, 10% годовых - 50.000р.).

Чек:

— долговая ценная бумага, письменное распоряжение владельца счёта банку выдать другому лицу или перевести на счёт другого лица определённую сумму денег, указанную в чеке.

например, предприниматель Петров купил товар у ООО “Луч” на 100.000р. и выписал чек из своей чековой книжки. Чек содержит письменное распоряжение Петрова своему банку перечислить 100.000р с его счёта на счёт ООО “Луч”. ООО “Луч” предъявляет этот чек в свой банк для получения денег. Банк Петрова обязан оплатить этот чек, если на его счёте достаточно средств.

Опцион:

— договор, по которому покупатель опциона получает право купить/продать какой-либо актив в определённый момент времени по заранее обусловленной цене (производная ценная бумага).

например, Инвестор Николай покупает опцион на акции компании “Лукойл”. Это даёт ему право купить 100 акций через 3 месяца по цене 5.000р. за штуку, даже если реальная цена на рынке вырастет до 6.000р. За это право он платит премию продавцу опциона.

Инвестиционный пай -

— долевая ценная бумага, которая удостоверяет долю владельца ценной бумаги в праве собственности на имущество, которое составляет паевой инвестиционный фонд.

например, гражданин Иванов решил вложить 50.000р. в ПИФ (паевый инвестиционный фонд) “Сбер - Глобальный интернет”. Смирнов передаёт свои деньги в фонд. Управляющая компания покупает на них акции разных интернет-компаний (Google, Яндекс и др.). Смирнов становится совладельцем этого общего портфеля ценных бумаг. Пай - это доля: количество купленных паев (например, 50 штук) подтверждает размер его доли в имуществе фонда. Стоимость пая меняется. Если акции в портфеле фонда вырастут в цене, вырастет и стоимость пая Смирнова. Он получит доход, только когда продаст свой пай обратно управляющей компании.